Menavigasi Ribut: Mengapa Harga Modul PV China Meningkat, dan Mengapa Ia Mungkin Tidak Bertahan

Pasaran solar dunia sedang bersedia untuk perubahan besar. Harga modul PV China dijangka lebih kurang $0.12 per watt untuk penghantaran separuh kedua pada 2026, berdasarkan analisis menggunakan keluk pasaran hadapan. Kenaikan harga ini menunjukkan bahawa tingkat harga adalah jauh lebih tinggi daripada tahun sebelumnya. Apa yang menyebabkan kenaikan harga yang besar ini, dan bukannya sebagai pembetulan pasaran standard, adalah disebabkan oleh pelbagai faktor termasuk cara ekonomi global bertindak balas terhadap dasar peralihan, kenaikan harga bahan dan masa penghantaran. Terdapat juga persoalan lain yang perlu ditangani; adakah peningkatan ini permulaan kepada-pemulihan jangka panjang atau adakah kita mengalami lonjakan sementara sebelum kejatuhan yang lain?

Unjuran pendakian ke julat $0.12/W didorong oleh tiga kuasa segera dan kuat yang menumpu pada separuh pertama 2026.

Tetapan Semula Dasar yang Tidak JelasFaktor yang paling pasti ialah kerajaan China yang mengesahkan penghapusan9% Nilai-Rebat eksport Cukai Ditambah (VAT).untuk wafer solar, sel dan modul, berkuat kuasa 1 April 2026. Dasar ini telah lama mensubsidi daya saing kos eksport China. Pengalihan keluarnya serta-merta meningkatkan kos garis dasar untuk pembeli luar negara sebanyak anggaran 9-10%. Reaksi pasaran adalah pantas, dengan lonjakan di hadapan-memuatkan pesanan apabila pembeli tergesa-gesa mendapatkan modul sebelum tarikh akhir, mengetatkan lagi bekalan jangka pendek dan menaikkan harga.

Pada masa yang sama, industri mengalami peningkatan kos komponen utama yang melambung tinggi. Harga input utama, perak, yang digunakan dalam pes metalisasi sel, telah meningkat kepada kira-kira 200% berbanding tempoh yang sama tahun lepas, mengakibatkan kenaikan harga setahun-ke-tahun yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Teknologi TOPCon yang menggunakan lebih banyak perak daripada teknologi tradisional akan terjejas dengan ketara oleh tekanan ini untuk meningkatkan kos pengeluarannya. Selepas mencecah bahagian bawah pasaran secara mendadak, harga polysilicon juga baru-baru ini mula pulih disebabkan usaha penyatuan industri, menambah lagi tekanan kos di peringkat huluan.

Selain itu, kesan cuti Tahun Baru Cina (CNY) (pertengahan-Februari) juga akan mewujudkan industri lanjutan-penutupan meluas sehingga tiga minggu. Penutupan tahunan ini memampatkan jumlah masa yang tersedia untuk menghasilkan produk yang diperlukan untuk mengisi pesanan yang dibuat sebelum tarikh akhir VAT April. Memandangkan kekangan logistik yang dibentangkan oleh kekurangan pengeluaran ini, pesanan untuk barangan akan dikenakan premium yang ketara untuk penghantaran cepat.

Anda boleh melihat kesan tekanan ini ke atas pasaran spot. Sepanjang Januari 2026, terdapat kenaikan harga untuk modul TOPCon dan kedua-dua indeks harga mingguan untuk sel dan modul telah menunjukkan peningkatan peratusan-berganda sejak awal tahun ini. Menurut penganalisis, harga untuk suku kedua 2026 sudah kelihatan pada kira-kira $0.12-$0.125 per watt, mewujudkan titik harga yang berpotensi untuk H2.

Perhimpunan ini sangat berbeza dengan "jumlah dalaman" dan kerugian teruk yang melanda industri PV China sepanjang tahun 2025, tempoh yang ditandakan dengan rekod-harga rendah dan kerugian korporat yang meluas. Sebagai tindak balas, industri yang kukuh dan konsensus kerajaan telah membentuk sekitar langkah "anti-volume dalaman", menyokong disiplin-diri sendiri, keluar dari kapasiti yang tidak cekap dan peralihan daripada pengembangan skala kepada persaingan berkualiti. Kenaikan harga semasa, sebahagiannya, merupakan manifestasi industri-pelarasan luas yang menyakitkan ini.

Walaupun trajektori menaik yang jelas, ramai penganalisis memberi amaran bahawa kenaikan harga mungkin tidak lama-berlangsung. Dinamik pasaran asas bagi inventori yang tinggi dan pertumbuhan permintaan yang perlahan tidak hilang.

Rystad Energy menyatakan bahawa lonjakan dalam perolehan Eropah menjelang perubahan VAT berkemungkinan akan membawa kepadalebihan bekalan pasaran Eropah kemudian pada 2026, bertepatan dengan permintaan domestik China yang lembap. Sebaik sahaja kegilaan pembelian pra-April reda, "harga akan turun selepas kenaikan awal," yang berpotensi jatuh semula ke arah atau bahkan di bawah paras kos jika pengilang menghasilkan berlebihan berbanding permintaan yang lebih lemah. Pandangan ini disuarakan oleh peserta pasaran lain yang menunjukkan prospek pemasangan domestik yang lembap di China dan potensi vakum permintaan pada akhir tahun.

Tambahan pula, inovasi teknologi sedang giat bekerja untuk mengurangkan tekanan kos. Industri ini mempercepatkan peralihan daripada perak kepadametalisasi kuprumuntuk mengurangkan pergantungan pada logam berharga. Walaupun peralihan ini memberikan cabaran teknikal, penggunaannya oleh pengeluar utama boleh mengurangkan-tekanan kos bahan jangka panjang.

Bagi pembeli global, situasi ini memerlukan strategi yang bernuansa. Pasaran telah dibahagikan secara berkesan kepada dua garis masa perolehan yang berbeza:

Pra-Pasaran April: Dicirikan oleh harga yang lebih tinggi, kesesakan penghantaran dan tekanan untuk mendapatkan inventori pra-tarikh yang terhad.

Pasca-Pasaran Penstabilan (S2/Q3 2026): Berkemungkinan untuk melihat tekanan logistik yang berkurangan tetapi garis dasar harga baharu yang lebih tinggi disebabkan oleh penyingkiran VAT, dengan potensi untuk melembutkan pada akhir tahun bergantung pada permintaan.

Akhirnya, laluan ke $0.12/W dalam hidrogen menjelang separuh tahun 2026 bukan sekadar kenaikan harga; ia adalah cara berfikir yang sama sekali baru tentang pasaran hidrogen disebabkan oleh perubahan dasar dan kenaikan harga sementara yang sebahagian besarnya tidak berkaitan. Pada masa yang sama, hidrogen-sepertiga tertumpu dunia sangat terdedah kepada kekurangan bekalan global yang berterusan dan masa depan permintaan hidrogen yang tidak menentu. Pasaran suria terpaksa menavigasi laluan sempit antara-daya maju pelaburan jangka panjang selepas terjejas teruk oleh kejatuhan harga tahun lalu dan persaingan yang semakin meningkat melalui penggunaan-sumber tenaga alternatif berkos rendah. Masa yang tinggal pada tahun 2023 akan menentukan sama ada akan terdapat peningkatan dalam disiplin pelaburan dan sama ada harga pada tahap ini merupakan titik perubahan atau hanya satu lagi-tindak balas berasaskan kuantiti terhadap turun naik harga pasaran.